Geçen yıl bugün ne yazmışız?

Rezerv hareketleri bize gösteriyor ki, Merkez Bankası döviz kurlarını belli bir seviyeye çıkmaması için hala piyasaya satış yapıyor. Diğer taraftan döviz tevdiat hesaplarındaki azalma da dikkat çekici. Bireyler ve kurumların dövizlerini satıp Türk lirasına döndüğünü tam olarak rakamlardan teyit edemiyoruz.

Kelimesine bile dokunmadan paylaşıyorum dostlar… 

Rezerv hareketleri bize gösteriyor ki, Merkez Bankası döviz kurlarını belli bir seviyeye çıkmaması için hala piyasaya satış yapıyor. Diğer taraftan döviz tevdiat hesaplarındaki azalma da dikkat çekici. Bireyler ve kurumların dövizlerini satıp Türk lirasına döndüğünü tam olarak rakamlardan teyit edemiyoruz.

…Diğer taraftan bankalara Türk Lirası cinsinden mevduat oranlarını arttırmaları ve diğer taraftan döviz varlıklarını azaltmaları konusunda düzenleyici otoritenin zorlayıcı hükümleri de devrede. Dolayısıyla döviz tevdiat hesaplarından eksilen miktarların, sadece Türk lirasına dönüşmediğini bir kısım dövizin de çekilip ihtiyat için nakit olarak tutulduğunu tahmin ediyorum.

“Taşıma suyla değirmen döner mi?”

İhracatçının getirdiği dövizler ve bazı ülkelerden sağlanan süreli kaynakların yardımıyla bu devri daimin sağlandığını görüyoruz. Dövizin bunca riske rağmen yükselmeme veya düşmeme sebeplerini tekrar analiz edersek:
– İhracat dövizlerine getirilen düzenleme
– Bankalara getirilen düzenlemeler
– Nakit kredilere getirilen kısıtlama
– Finans sistemi üzerinden döviz alanları takip etme ve gerekiyorsa
caydırma
– Gerektiği yerde satışla müdahale
– Yurt dışındaki TL bazlı işlemlere müdahale

Anlaşılan şu ki, bu adımların sonuç verdiği düşünülüyor ve uygulamaya devam ediliyor. Bu arada kamunun dövizle borçlanmasının maliyeti, TL ile borçlanma maliyetinin üzerine çıkmış durumda. Aslında bu gelişme bile uygulanan politikanın uluslararası piyasalar nezdinde karşılık bulamadığını gösteriyor. Yani para politikası sadece Türkiye içinde çalışıyor. Yabancı piyasalardan borçlanırken direttiğimiz dinamiği kabul ettiremiyoruz. Ümidim şu: Enflasyon düşerken piyasa faizleri ile bir yerde buluşacak ve biz de kimsenin tam olarak anlayamadığı bu politikayı mantıkl argümanlar arayıp savunmayı sona erdireceğiz. Dilerim ki enflasyon ve faizin buluşması % 45’in üzerinde gerçekleşmesin… Evet dostlar. Aynen böyle yazmışız ve yazdıklarımızın pek azında değişiklik olmuş. Bazı sert uygulamalar gevşetilmiş ama şartlar da değişiklik olmadığı gibi bazı parametreler kötüleşmiş. Önceki reçete doğru değildi, şimdiki ne kadar doğru bilemiyoruz