Kasım ayı enflasyon verisi Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklandı. Aylık TÜFE %0,87 olarak açıklanırken, ÜFE %0,84 olarak gerçekleşti. Bu veriler ile birlikte yıllık enflasyon TÜFE’de %31,07, ÜFE’de ise %27,23 oldu.
Kasım ayı enflasyonun özellikle son iki aya göre daha düşük gelmesi bekleniyordu. Ancak %1’in altında gelen bu verinin piyasa açısından sürpriz olduğunu söylemek mümkün.
Kasım ayı enflasyonuna ilişkin ilk tahminler %1,5 etrafında oluşmuşken, beklentilerin kısa sürede %1,2’ye doğru iyileştiğini gördük. Özellikle Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın katıldığı bir TV programının ardından beklentilerdeki iyileşme devam ederek %1 seviyesine kadar geriledi. Piyasada %1’in altında gelebileceğine ilişkin tahminlerde oluşmuştu. Kariyerim boyunca aylık enflasyon tahminlerinde bu kadar kısa sürede bu kadar yüksek oranlı bir iyileşme hiç görmedim desem yeridir. Koşullarda da böylesine bir iyileşmeyi destekleyecek bir iyileşme görmediğimi de söylemem lazım.
Bu veri sonrası 11 Aralık tarihinde yapılacak yılın son PPK toplantısına ilişkin beklentilerde de farklılaşmalar göreceğiz önümüzdeki günlerde. Genel beklenti 100 baz puanlık bir indirim iken 150-200 baz puanlık bir faiz indirim beklentisi toplantı tarihine kadar seslendirilmeye başlanacaktır.
Ocak’26 enflasyonun açıklanması ile birlikte de (Ocak’25 verisi %5,03) yıllık enflasyonun %30’un altına indiğini göreceğiz. Ocak ayı ile birlikte Merkez Bankası’nın faiz indirimleri konusunda elinin biraz daha rahatlayacağı görüşündeyim.
Son aylarda oldukça yüksek gelen gıda enflasyonunun kasım ayında eksiye dönmesi ise oldukça ilginç. Kuraklık ve zirai don etkisi geçmiş olsa gerek!
Verinin açıklanmasının hemen ardından gerek sosyal medyada gerekse sokakta, emekli ve memur maaş artışlarının düşük oranlı yapılması için bilinçli bir biçimde enflasyonun düşük açıklandığına ilişkin ciddi bir ses var.
Uzun süredir dile getirmeye çalıştığım güven sorunu aslında tam olarak da bu.
Bu arada SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin maaşlarına yılbaşında yaklaşık %12 zam yapılacak. Ocak’25 döneminde yapılan zam oranı ise %15,75 olmuştu. Bileşik olarak hesaplandığında toplam artış %30’u bulmuyor bile. Bugün kontrat dönemi gelen emekli bir vatandaşın kira artış oranı ise %36.
2022'den bu yana kasım ve aralık enflasyon rakamları
Merak ettim ve geriye dönerek 2022 yılından bugüne kadarki kasım ve aralık aylarına ait enflasyon verilerini inceledim.
2022 yılının kasım ve aralık ayı enflasyonları o yılın en düşük iki verisi. (Kasım %2,88, Aralık %1,18)
2023 yılının kasım ve aralık ayı enflasyonları yılın en düşük aylık verilerinden. (Kasım %3,28, Aralık %2,93)
2024 yılına geliyoruz. Aralık verisi %1,03 ile 2024 yılının en düşük aylık verisi. Kasım ise 12 aylık seride en düşük üçüncü ay.
2025 gelince görüyoruz ki; ilk kez %1’in altında bir aylık enflasyon kasım ayında gerçekleşiyor. Aralık ayı enflasyonu da yılın en düşük ya da düşüklerinden biri olmaya aday.
Ve aynı dönemlerde kasım ve aralık aylarında düşük gelen aylık enflasyon verileri bir anda ocak ve şubat aylarında o yılın en yüksek enflasyon verilerine dönüşüyor. 2022-2025 dönemindeki en düşük ocak ayı enflasyonu 2025 yılında %5,03! 2022 yılında %10’un üzerinde, 2023 ve 2024 yıllarında %6,5’nin üzerinde gerçekleşenleri saymıyorum bile.
Ne kadar ilginç, öyle değil mi?
Tesadüfün böylesi.
