Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısı dün yapıldı ve Kurul, faiz oranlarında bir değişikliğe gitmeyerek politika faizini yüzde 37’de sabit bıraktı. Piyasadaki genel beklenti de politika faizinin yüzde 37’de sabit bırakılacağı yönünde idi.
Birkaç hafta önce yapılan 2026 yılı üçüncü Enflasyon Raporu sunumunda Merkez Bankası 2026 yılsonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltmişti. Bu kararın ardından kısa bir süre sonra ise fonlama maliyetini yüzde 40’tan yüzde 37’ye çekmiş, savaşın başlaması ile birlikte attığı örtülü faiz artım adımını geri almış ve piyasayı haftalık repo ihalesi ile fonlamaya başlamıştı. Atılan bu adımın ardından acaba bu toplantıda da bir faiz indirimi yapar mı sorusu geneli temsil etmemekle birlikte konuşulmaya başlanmıştı ki; petrol fiyatlarının yeniden 100 USD seviyesine yükselmesi ile birlikte bu beklenti hafta başından itibaren neredeyse ortadan kalkmıştı.
Metne baktığımızda genel olarak güvercin bir metin olduğunu ve faiz indirim kapısının aralandığını söylemek mümkün. Yıl sonuna kadar önümüzde Ekim ve Aralık aylarında yapılacak iki PPK toplantısı daha kaldı. Genel beklenti iki toplantıda toplam 200 baz puanlık bir faiz indirimi ile Merkez Bankası’nın 2026 yılını yüzde 35 faiz ile tamamlaması yönünde.
Başta savaşın seyri ve buna bağlı olarak petrol fiyatlarının seyri olmak üzere riskler ile ilgili gelişmeler atılacak adımlara yön verecek.
Diğer taraftan geçtiğimiz günlerde 2027-2029 dönemini kapsayan Orta Vadeli Program açıklandı. OVP’ye göre enflasyon 2027 yıl sonunda yüzde 21, 2028 yıl sonunda yüzde 15 ve 2029 yıl sonunda yüzde 9 olacak. Burada dikkat çekici nokta Merkez Bankası 2028 yılında tek hane enflasyon tahmininde bulunurken, OVP’de bir yıllık bir fark dikkat çekici. Aynı dönemde ise Türkiye ekonomisinin her yıl bir önceki yıldan daha yüksek oranda büyüme kaydedeceği ve 2029 yılında büyüme oranının yüzde 5’e ulaşması öngörülüyor.
Nasıl olacak da detayında iç talep destekli büyüyeceği görülen ekonomi büyürken, enflasyon düşecek ve daha da önemlisi yaklaşık bir buçuk yıldır yüzde 30’un altına inmeyen enflasyona ne yapılacak da yüzde 21’e gerileyecek?
Şimdiden hazırlanın; 2027 yılı için maaş artış oranı yüzde 21 civarında olacak gibi görünüyor.
